日圖五連陰！盡管基本面利好消息不斷，但美元指數的跌勢卻似乎一發不可收拾。繼上周五非農數據向好后，周一再度有多位美聯儲高官表態支持盡早縮減QE，甚至有官員倡議下周立即縮減。然而，美元在諸多利好眾星捧月的光環下，卻對此反應平平，甚至不漲反跌。

　　一邊是美聯儲不斷為縮減QE“打氣”，另一邊卻是外匯市場美元一路走軟，這樣的反差似乎越發令投資者摸不著頭腦。雖然趨勢之力再度完勝消息，顯示出了短期市場做空美元的決心。但是，市場真視非農與美聯儲鷹派言論如無物，背后是否又有什么堅定的理由呢？

　　美聯儲三大官員言論鷹派，布拉德轉變最需留意

　　周一，美國圣路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)、達拉斯聯儲主席費舍爾(Richard Fisher)和里奇蒙德聯儲主席萊克(Jeffrey Lacker)分別對美聯儲貨幣政策發表了看法，這也是在美聯儲下周議席會議的溝通中斷期前，美聯儲所能傳遞的最后聲音。

　　而最終，三位官員表態均偏向鷹派。其中，此前隸屬鴿派陣營且擁有今年投票權的布拉德，無疑最受投資者關注。

　　目前，市場對美聯儲將在未來幾次會議上將縮減QE已經沒有多大疑問，分歧的焦點集中于將在哪次會議上縮減購債。對于這一問題，周一布拉德和費舍爾均表示，12月會議應該開始縮減QE。布拉德認為，下周會議上應該小幅縮減QE。自購債開始以來，就業市場的改善是縮減購債的最強有力的理據。費舍爾認為，美聯儲應在最早的時機開始縮減購債。

　　布拉德和費舍爾均提及了都反對改變當前6.5%的失業率門檻。布拉德稱，將失業率前瞻性指引門檻由目前的6.5%的下調可能危及門檻的可信度。費舍爾則表示，美聯儲不應改變失業率降至6.5%才考慮升息的門檻。

　　此外，此前始終立場偏向鷹派的萊克周一也聲稱，目前QE的風險超過了裨益，這與費舍爾的話完全相同。萊克同時表示，不應頻繁調整失業率門檻，這將使溝通復雜化。不過，萊克對美國經濟前景的看法不是很樂觀。他預計，明年政府支出依然疲弱，不可能給GDP增長做出貢獻。

　　市場視非農及鷹派如無物，是否有恃無恐？

　　雖然周一美聯儲官員言論普遍偏向鷹派，但在消息面背景全面指向美元指數可能受助推上行的狀況下，美元指數的走勢卻反其道而行之，不僅沒有出現迅猛反彈收復上周以來錄得的跌幅，反而進一步下探，跌至近期新低。與之相反的是歐系貨幣則繼續維持強勢并逼近年內高點水平。如此怪異的走勢令投資者一時沒有了方向。

　　對于這樣完全脫離基本面背景的行情走勢，市場人士顯然也議論紛紛。有分析師就認為，行情的背離可能是由于年末之際機構投資者調整倉位的行動暫時蓋過了基本面消息所帶來的影響。

　　而此外，也有專家指出，盡管上周五的非農向好令美聯儲年內縮減QE的希望大增，但更多人仍認為美聯儲最可能開始縮減QE的時間點還是明年三月。

　　外媒周一(12月9日)公布的調查結果顯示，大多數接受調查的人士預計，美聯儲(FED)將從2014年3月份開始縮減其每個月850億美元量化寬松(FED)政策，但部分受訪經濟學家對美聯儲的預期升溫，稱美聯儲最早可能會在下周三(12月18日)結束的政策會議上采取行動。

　　目前，不少業內的消息靈通人士也對美聯儲何時縮減QE存在分歧。華爾街日報記者Hilsenrath認為：在上周五超預期的就業報告的刺激下，美聯儲正接近削減QE的時間點，最早可能是在這個月。收縮QE已提上議程，盡管一些人可能希望看到更多經濟持續復蘇的信號，然后等到明年1月或者更晚一點再開始縮減購債規模。

　　紐約時報的記者Appelbaum則認為：美聯儲縮減QE的進程可能要等到明年才會開始。綜合美聯儲的公開表述和采訪內容，美聯儲并不急于減少購債規模，可能會將開始收縮的時間點推遲到明年。

　　圣誕假期將至，美國財政談判進入關鍵一周

　　從本周市場的基本面看，本應是消息面的平淡周。美國方面如零售銷售、一周初請失業金人數等重要數據主要集中在周四，且數量稀少。而美聯儲官員在昨日講話之后，今起將進入慣例的溝通中斷期。如此看來，似乎已經沒有太多數據再能影響美聯儲下周貨幣政策會議的決策。

　　然而，有一層風險投資者不應忘記，從本月13日起，共和黨領導的眾議院就會開始放圣誕長假，所以，美國有關臨時支出的協議必須在放假以前提交眾議院表決。有關這方面的不確定性也可能是美元近期承壓的一大原因。

　　不過，目前美國驢象兩黨圍繞這方面的談判似乎頗有進展。據美國媒體消息顯示，參加預算談判的美國國會議員即將達成一項可以縮減部分一兩年內自動減支規模的協議。

　　該協議不會讓美國政府債務的增長速度放慢，不會上調債務上限，也不會限制民主黨希望廢除的企業稅減免措施，更不會完全取代自動減支。但它可以讓一兩年內自動減支的規模減少1000-2000億美元，其中部分可用于緩解明年1月國防部因削減190億美元部門開支所受的打擊。

　　據首席談判代表、共和黨眾議員Paul Ryan和民主黨參議員Patty Murray透露，他們對本月13日截止期以前達成一致感到樂觀。兩人提出的一項開源措施是上調乘客購買機票時繳納的安全費。預算專家預計，調整這類安全費可以創收110億美元，抵消部分自動減支。其他措施可能包括拍賣政府持有的無線電頻道波段，增加聯邦養老金擔保公司(PBGC)支持的養老金項目繳費、削減醫療補助計劃Medicaid的醫院付款。

　　參議院二號民主黨參議員RIchard Durbin本月8日透露，談判取得進展，在朝著正確的方向發展，但還未達成協議。預算委員會的高級顧問Ed Lorenzen則稱：他們實際上接近達成協議了，只是擔心有沒有選票足夠通過協議。

　　如果Ryan和Murray沒能成功鎖定勝局，眾議院議長、共和黨人博納(John Boehner)就會干預。博納和其他共和黨議員不希望又一次出現政府關門的風險，不愿再次因政府關門受指責。

　　因此，博納準備本周提出一項臨時性的支出計劃，保證各項政府支出維持在當前水平。不過，目前協議面臨的最大障礙在于，協議的措施會增加聯邦政府員工支付養老金的比例。共和黨人稱這會使政府的支出節余1300億美元，但奧巴馬提出的規模是200億美元，民主黨人很難接受讓聯邦政府員工承擔如此高的負擔。

　　北京時間8:22，美元指數報80.13/14。