繼昨日開展3000億元逆回購之后,今日央行繼續保持大額投放。為對沖稅期、政府債券發行繳款等因素的影響,維護銀行體系流動性基本穩定,9月19日央行開展1500億元逆回購操作。其中7天品種1300億元,28天品種200億元,利率均與前期持平。今日無逆回購到期,實現資金凈投放1500億元。

　　盡管近期央行連續向市場“放水”,仍難改資金面趨緊態勢。昨日,上海銀行間同業拆放利率(Shibor)隔夜利率昨日跳漲6.02個基點,報2.7560%。銀行間最具代表性的7天質押式回購利率DR007加權利率升至2.9233%。交易員求錢若渴,一些非銀機構直至下午才勉強平盤。

　　其實自9月以來,央行公開市場操作始終遵循“削峰填谷”,以維護市場流動性平穩。從凈回籠到凈投放的操作轉換也實現了其精準調控的目標,無論是資金利率還是現券利率都在20個基點的極窄區間內來回運行。“近期央行凈投放增加在一定程度上與經濟數據讀數的小幅回落有關,但不能解讀為央行操作的轉向。”興業研究分析師何津津表示。

　　交通銀行金融研究中心研究員陳冀指出,上周凈投放一定程度上已經起到了效果,同業存單市場利率普遍下移,機構發行存單彌補負債端流動性不足的迫切性有所減弱。而前期連續凈回籠,使得金融機構持有的逆回購余額大幅降低,一定程度上也提升了央行未來一段時間逆回購的投放操作空間。

　　他預計,未來兩周為應對季末流動性需求以及國慶期間的現金需求,央行調控可能保持凈投放態勢。本周的流動性壓力較上周持平或減弱,短端利率可能小幅回落,而長端利率繼續保持相對穩定。