央廣網北京1月26日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，今天的盤面又是一個弱市震蕩的格局。但是也有個別板塊在逆市飄紅。有分析說現在在大C浪調整，如果有這樣的調整之后，機會是大于風險的。我們看到市場雖然是下跌，但是在所有行業指數中，銀行板塊跌幅最少，食品飲料板塊次之。哪些行業和板塊會在后市顯現出投資價值呢？東方證券投資顧問左劍明對此進行了相關分析與解讀。

　　經濟之聲：早盤市場跳空低開，只有白酒一個板塊是飄紅的。從基本面來看，春節臨近，這是白酒銷售的旺季。去年以來高端白酒企業相繼提價，茅臺在去年8月將一批價上調至最低850元；五糧液出廠價恢復至659元，并計劃在2016年階段性上漲；瀘州老窖旗下多個產品系列陸續提價。高端白酒企業不約而同出手，證明這個行業景氣度進一步恢復，這是資金在弱市當中選擇白酒板塊的理由嗎？目前白酒板整體估值處在什么水平？

　　左劍明：這里面應該分為兩段。茅臺和五糧液在一月份加班加點，茅臺是24小時做一個啟動，五糧液是將自己的小包裝品牌進行系列化，瀘州老窖為了消化自己原有的庫存渠道開始停止發貨，所以到目前為止，全國性的白酒企業搶占了很多區域性的白酒企業的市場份額。所以茅臺的股票市值已經達到了2000多億，這就是一個強者恒強的過程。很多區域性的白酒企業日子都非常難過，無論是招商還是中標都非常困難。所以白酒板塊應該被一分為二，全國性的品牌才會進一步持續擴張，這一方面是來自于行業的恢復，另外一方面是它強占了原有的一些中小品牌的市場份額。

　　經濟之聲：老資格的投資人記得，在去年這波行情起來之前，市場也是弱市。當時機構選擇的防御板塊就是醫藥和白酒。現在由于市場連續大跌，相關成長股受壓明顯，藍籌類的個股又受制于成交量限制，白酒和醫藥作為防御性行業的代表，醫藥股是否也容易受到市場機構投資者調倉的關注？

　　左劍明：經濟在企穩，目前還在走弱，手上有資金的企業可能會轉型，或者它可以制造非常多的概念。對醫藥企業來說，我們可能會把醫和藥分開，醫有進步的空間，但我們對藥品企業還是持相對保守的態度。從去年1月至11月，東三省的醫藥企業都非常慘淡，這可能和我們的傳統認識不太一樣，我們原來一直認為醫藥股是一個朝陽的行業，或者至少它的防御性價值非常高。但是按照現在的數據，白酒行業三大龍頭的市盈率都在十幾倍，而醫藥類企業大多數都在25倍到30倍之間。目前藥品降價會拖累它收入和利潤的增速，所以我們要在醫藥股中做一個細分，特別是中低端的中成藥或者西藥的制造業企業未來的難度會比較大。

　　經濟之聲：早盤在10點半的時候，央企改革板塊異軍突起。從下跌0.7%，7分鐘里達到上漲1.9%。消息面我們看到，1月25日晚，包括中材節能、寧夏建材、祁連山在內的8家A股公司，同時發布了實際控制人策劃戰略重組的公告，這也意味中國中材集團有限公司與中國建筑材料集團有限公司的重組進入到最為關鍵的實際操作層面。但是大資金拉起不是中材旗下的公司，而是新興鑄管，大股東是新興際華集團，是首批6家試點央企之一。旗下上市公司還是際華集團，這樣還沒有大動作的央企公司，可以提前買一點嗎？

　　左劍明：央企改革一定是2016年中最重要的主題投資或者非常大的機遇點。中石化自去年6月30號至今都沒有太多舉動，但是際華的股票表現以及資本運作都給公司帶來了很大的幫助。去年上半年中國南車和中國北車合并，下半年中遠集團和中海集團合并，股價的表現又出現了很大的變化，我認為市場的心態已經開始出現一定的變化。國有企業的改革已經不光是停留在政策和理論層面，更多的是在實操層面，也就是真正的做到1+1>2。

　　經濟之聲：除中材集團，新際華集團，我們還聯想到最近中糧集團旗下相關上市公司的動向，如果有央企改革的股票是否打死也不賣呢？

　　左劍明：我認為這可能還要做區別對待，例如行業和公司的制定。一個夕陽產業的吸收、換股或合并可能會帶來抵抗性的過程，其真正的發展還是取決于公司后面的發展機會和轉型動作，而不是簡單的1+1。所以央企或者國有企業改革最主要的還是看它們未來的方向。

　　經濟之聲：我們再來看看今天跌幅居的公司是否跌出價值來了。今天次新股跌幅居前，高科石化、萬里石等次新股在連續多天漲停之后，今天是打到跌停。炒新資金撤出這樣的次新股是必然。那么象國泰君安這樣跌發行價，估值較低的公司會上漲嗎？哪些次新股可以持有較長的時間，或者跌到一定位置可以介入？

　　左劍明：我認為還是要看整個市場中的估值點位，因為在次新股中，大家都有一個邏輯，當第一輪的新股中簽以后，它的股價往往會出現十個，甚至十個以上的漲停，但是當第二批個股開始搖新股時，第一批新股就開始回落了，而且一但回落就往往形成了一個中期的高點。第二，券商在2015年的利潤最高，其收益主要來自于兩塊，第一是杠桿，第二是投資收益。券商股在2016年可能不是一個非常好的配置對象。