央廣網北京1月17日消息 1月16日，京東金融與宏利基金在北京聯合舉辦了《中國個人養老金投資洞察報告（2025年）》（以下簡稱《報告》）發布會。

發布會上，人力資源和社會保障部基金監管局原局長唐霽松表示，當前個人養老金制度試點成效顯著，開戶人數超7000萬，產品供給豐富多樣，制度運行平穩有序。為推動個人養老金高質量發展，唐霽松表示政府、企業、金融機構需協同發力。同時，政府應優化政策、加強引導；企業要助力員工規劃養老；金融機構要聚焦全生命周期需求，打造多元化產品，提升投研能力，理財平臺要優化服務、拓展場景。此外，參與機構要注重人民性，將投資人利益放在首位，提供優質服務，同時做好風險提示與防范，增強市場信心。

京東金融相關負責人介紹，京東金融參考海外模型構建思路，基于自身財富管理十年來所積累的用戶洞察數據和調研數據，參考國內大類資產風險收益表現，構建了適合我國國情的京東財富養老下滑曲線配置模型（JD-RGP），更好地服務投資者。

作為全球領先的養老金管理機構，宏利基金總經理丁聞聰表示，隨著中國步入深度老齡化社會，養老問題成為社會可持續發展的核心議題。此報告的內容，旨在為投資者、從業者和政策制定者提供見解，助力應對養老挑戰。此次攜手京東金融，結合雙方優勢共制報告，共同助力我國養老金融行業發展。

落地兩年，個人養老金效果如何？

在全球人口老齡化的背景下，個人養老金制度已成為各國政府應對養老挑戰的重要手段。2022年11月，個人養老金制度在我國36個城市（地區）先行實施，該制度實施兩年以來，市場接受度不斷，個人養老意識也在逐步提升。

據人社部數據顯示，我國個人養老金開戶人數突破7000萬。但個人養老金的繳存與投資情況并不如預期，存在部分用戶開戶后觀望的情況。

《報告》基于1500份問卷調查結果揭示了發展現狀：開戶數量呈穩定增長態勢，但繳費水平與12000元的繳存上限存在較大差距；個人養老金產品供給不足，不能滿足個人性化需求；產品的投資收益距離預期較遠，資產配置能力也有待優化。

同時，個人養老金賬戶購買基金的投資者對高權益產品表現出明顯偏好，其中三年期、五年期Y份額基金備受青睞，說明了產品供給、投資能力與投資者需求之間存在錯配。

《報告》在深入研究加拿大和美國的成功經驗后，給出了建議，比如：制定多稅收優惠模式，稅收優惠向中低人群傾斜；設計更靈活的制度，探索養老第二、第三支柱的互通機制；提供更加豐富的資產供給，以滿足個性化需求。

國內需求龐大，養老恰逢其時

《報告》也深入分析了國內居民購買個人養老金的必要性。

國內人口老齡化呈現基數大、占比高、速度快的特點。截至2023年末，國內65歲以上人口為2.17億人，占全國人口的15.4%。預計2035年左右，60歲及以上人口將突破4億，占總人口超過30%。

相比于老齡化速度，國內居民的財富積累則慢于歐美和日韓，可能帶來“未富先老”的問題。2021年，國內老齡化水平為14%時，人均GDP為12618美元，而日本老齡化水平為14%時人均GDP為39934美元，美國為55124美元。“未富先老”將使得民眾面臨收入增長和養老負擔的雙重壓力。

最后，國內老齡化呈現出區域和性別的不均衡。國內東部、中部居民老齡化程度顯著高于西部；女性居民的老齡化數量和占比均高于男性。由于女性平均預期壽命高于男性，將面臨更高的養老壓力。

這些因素疊加，使得國內居民有較強需求提前投資個人養老金，來實現對養老保障的補充。可以說，當下投資個人養老金恰逢其時。

人生階段不同，養老需求迥異

《報告》將1500名受訪者按照年齡層分為：Z世代（1995-2009年出生）、千禧一代（1980-1995年出生）、X世代（1965-1980年出生）、嬰兒潮一代（1945-1965年出生），并調研了他們的養老意識、養老儲備、個人養老金賬戶使用情況。

經過兩年對個人養老金制度的大力宣傳，各個年齡層的養老意識都有所增強，也成為投資領域的重要議題，越來越多人將“養老儲備”作為重要投資目標之一。但仍有40.7%的受訪者表示還沒有思考過退休后的生活。

京東財富養老下滑曲線配置模型（JD-RGP）

嬰兒潮一代”（61歲以上的客群）養老規劃意愿最為強烈，超過一半的20-24歲客群開始進行養老規劃。而“Z世代”更注重體驗，大部分人尚無退休儲備行動；“千禧一代”更注重當前現金流；“X世代”更加注重投資期限設置靈活，有隨時可支取的需求。

個人養老金賬戶投資以現金存款和銀行理財為主，風險偏好比較低。但是仍有不少投資者對于投資收益有相對高的需求，偏好權益類產品。截至2024年9月末，養老FOF-Y份額規模已達73.44億元，同比增幅高達42%。值得注意的是，Y份額產品中的長期高權益產品備受投資者青睞。尤其是三年期、五年期Y份額基金，因其投資期限長、收益潛力大，成為投資者的首選。

打造個性化模型，契合用戶需求

針對上述提到的我國個人養老金發展問題以及投資者的個性化需求，京東金融推出“京東財富養老下滑曲線配置模型（JD-RGP）”，對標海外養老下滑需求，同時根據中國居民常見人生階段劃分和性別劃分設計出適合中國資本市場風險收益表現的配置模型，同時附帶宏觀和微觀調節因子，用以指導不同養老業務場景的資產配置實踐，希望給投資者提供優質的養老方案。

該配置模型有五大特點。第一，本土化。結合中國國情，構建本土化下滑曲線，精細化人生階段劃分。第二，穩健性。權益配置比例謹慎，歷史收益表現穩定，多項指標優于海外養老組合模型。第三，動態優化。加入宏觀和微觀調整因子，定期適時適量動態微調，從個人維度的養老資產配置上升到家庭維度的養老綜合規劃。第四，一站式服務。京東金融App提供便捷的個人養老金開戶服務，支持綁定多家主流銀行卡，配備專業AI養老顧問，提供豐富投資產品。第五，投資者陪伴。與多家投顧機構及近百位持牌泛財經大V合作，利用AI工具為投資者提供個性化養老產品和配置方案。

據悉，京東金融養老金業務經過兩年發展，已與10多家銀行合作，通過系統流程優化提升了用戶體驗。同時，與金融機構深度合作，構建了全面的產品供應鏈，提供260多只個人養老金基金產品及穩健的養老保險產品，滿足用戶多樣化養老資金管理需求。